链改2.0倡导者朱幼平：内地RWA代币化是违规的，但RWA数资化是可信可行的！

2025-09-23 6293

（央链直播报道）现实世界资产（RWA, Real World Assets）的数字化重构已成为区块链技术落地实体经济的核心路径，其本质是通过分布式账本技术实现传统资产的权属明晰、流转高效与管理透明。从市场演进来看，RWA 已从概念探索迈入规模化发展阶段，全球市场规模已突破万亿美元关口，成为连接传统金融与区块链生态的关键桥梁。中国内地对 RWA 代币化的监管态度始终明确，核心依据在于代币化行为可能触及非法金融活动红线。相较于内地的严格管控，境外部分地区已建立分级监管框架，为 RWA 代币化提供合规空间，但均设置了严格的准入与操作标准。

图片1.jpg

中国通信工业协会区块链专业委员会轮值主席、国家信息中心中经网副主任朱幼平提出“RWA 数资化”概念，精准契合了内地监管要求与产业需求，其与代币化的本质区别在于“去代币化”与“合规化”：RWA 数资化剥离了代币化过程中具有交易炒作属性的数字代币，仅通过区块链技术实现资产数据的可信上链、权属的链上登记与流转的透明追溯，核心是构建 "资产数据化 — 数据可信化 — 流转合规化" 的闭环，而非发行可自由交易的数字凭证。

具体来看，二者的差异体现在三个维度：

对比维度	RWA 代币化	RWA 数资化
核心载体	加密代币（Token）	可信数据凭证
价值属性	兼具资产属性与交易炒作属性	仅体现资产数据价值
流转方式	去中心化自由交易	基于合规平台的定向流转
监管适配	违反内地代币发行融资禁令	符合数据要素与资产监管要求
风险特征	金融炒作风险、合规风险高	技术安全风险、数据真实性风险

链改 2.0 相较于 1.0 阶段，实现了从“技术驱动”向“价值驱动”的本质跨越。1.0 阶段更多聚焦于区块链技术在单一场景的试点应用，侧重系统搭建与功能实现；而链改2.0 强调“技术赋能实体”的深度融合，将区块链纳入产业数字化转型的整体框架，通过 RWA 数资化等路径打通“数据 — 资产 — 资本”的转化通道，实现实体经济价值的重构与提升。

图片2.jpg

朱幼平提出的链改 2.0 三大发展方向，精准勾勒了 RWA 数资化的落地蓝图：在境外，依托合规市场开展加密货币赋能实体的探索；在境内，推动链改与数据要素市场的深度融合，通过数资化实现资产价值的合规释放；以香港为枢纽建立境内外联动平台，利用香港成熟的金融市场与监管框架，实现内地资产的合规数字化融资。这一路径既尊重了内地监管底线，又充分利用了境外市场的发展机遇，为 RWA 的规模化发展提供了可行框架。RWA 的数字化进程并非“非黑即白”，代币化与数资化的分野本质上是合规底线与创新需求的平衡选择。内地监管对代币化的禁止，旨在防范金融风险、维护金融稳定，这一政策导向为 RWA 的合规发展划定了明确红线。而朱幼平倡导的 RWA 数资化路径，通过剥离代币炒作属性、聚焦资产数据价值，既契合了区块链技术提升资产效率的本质诉求，又完全遵守了内地监管规定，为实体经济的数字化转型提供了可行方案。

从全球视角来看，RWA 的发展已进入“合规创新”的新阶段，无论是香港的“分类监管”还是新加坡的“沙盒试验”，均表明监管与创新的协同是行业发展的核心驱动力。在内地，随着链改 2.0 的深入推进与数据要素市场的完善，RWA 数资化有望在能源、供应链、不动产等领域实现规模化落地，真正实现“技术赋能实体”的核心目标。未来，只有坚守合规底线、聚焦真实价值创造的 RWA 模式，才能在监管与市场的双重检验中实现可持续发展。

朱幼平感悟我国急需要大陆版RWA，香港RWA最近十分火热，但是无法在大陆落地。随着我国数智化趋势与数资经济转型升级，一大批数实融合创新应用项目嗷嗷待脯。我们提出大陆版RWA概念，并定义为RWA数资化，以区别于香港版RWA的RWA代B化。我国急需要合规的大陆版RWA。

大陆版RWA有以下鲜明特征：

1.大陆版RWA符合大陆法规和政策，香港版RWA符合香港法规和政策。由于两岸法规和政策不同，香港版RWA并不能在大陆落地。

2.大陆版RWA依据数据要素理论，遵循数据二十条、绿色消费积分、数据资产入表等政策。

3.目前能够合规落地的大陆版RWA属于商品领域，并不触及金融范畴，包括但不限于以下几类：

（1）e-CNY；

（2）数据资产；

（3）绿色消费积分；

（4）碳汇；

（5）NFT；

（6）游戏B；

（7）RDA；…

4.大陆版RWA不可踩监管红线，不是割韭菜的空气B，包括并不限于：

（1）非法集资；

（2）传销；

（3）虚假宣传；

（4）偷漏税；

（5）洗钱；…

5.大陆版RWA遵循守正创新，践行新质生产力与共同富裕，如绿色消费积分可提振消费、增加就业、提高收入；碳汇可促进绿色经济发展；NFT可助力文化数资化等。

好文章需要您的支持

声明：

根据《中华人民共和国著作权法》及《最高人民法院关于审理涉及计算机网络著作权纠纷案件适用法律若干问题的解释》的规定，本网站声明：凡本网转载作品，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，转载信息版权属于原媒体及作者。我们力所能及地注明初始来源和原创作者，如果您觉得侵犯了您的权益，请通知我们，我们会立即删除改正。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

发表评论：

评论：

热点文章：

链改2.0倡导者朱幼平：内地RWA代币化是违规的，但RWA数资化是可信可行的！

链改2.0六方会谈有三项目推介交流：全国地理标志综合管理服务平台、Synbo Protocol项目、2025 肯尼亚——中国投资合作发展项目

广西四川商会郎云燕会长：商协会助力链改 2.0 全面落地

"可信资产IPO+数链金融RWA"链改2.0六方会谈即将启幕--共筑数字金融新生态，擘画数字经济新未来

央链知播受权发布：图说《“可信资产 IPO + 数链金融 RWA” 链改 2.0 六方共识》

王玉真：可信资产与数链金融的核心根基——构建全链路可信信用体系